COS’È IL FINANCIAL MODELING?
Il Financial Modeling è un argomento molto diffuso sul web. Oggi è riconosciuta come una delle competenze più apprezzate, ma poco comprese, dell’analisi finanziaria.
Il Financial Modeling è il processo volto alla creazione di modelli che riassumono le entrate e le uscite di una società attraverso un foglio di calcolo come Microsoft Excel o un software di Business Intelligence come Microsoft PowerBI, e vengono utilizzati per calcolare l’impatto di un evento o di una decisione futura.
L’utilizzo di questi modelli finanziari genera un enorme valore in diversi contesti, come la pianificazione finanziaria, l’analisi di mercato, la valutazione di aziende e la gestione di progetti, tenendo conto di tutti i fattori rilevanti, delle ipotesi di crescita e di rischio e interpretandone l’impatto.
ELEMENTI CHIAVE
- Il Financial Modeling è una rappresentazione numerica di alcuni o tutti gli aspetti delle attività operative di un’azienda, che combina contabilità, finanza e metriche aziendali per creare una previsione dei risultati futuri dell’azienda.
- La modellazione può essere utile per valutare le aziende, determinare se un’azienda dovrebbe raccogliere capitali, crescere organicamente o tramite acquisizioni.
- Tuttavia, un modello è tanto buono quanto lo sono i dati e le supposizioni utilizzati per costruirlo.
- L’obiettivo principale del Financial Modeling è quello di proiettare con precisione le future prestazioni finanziarie di un’azienda.
COMPRENDERE IL FINANCIAL MODELING
Il Financial Modeling è essenzialmente la creazione di un modello o l’aggiornamento di un modello esistente in un foglio di calcolo, come Microsoft Excel, per chiarire o prevedere le prestazioni economico-finanziarie o le conseguenze degli eventi sul patrimonio di un’azienda.
Questo processo consente di comprendere in profondità quegli elementi che compongono scenari complessi e mutevoli.
Nell’investment banking, il Financial Modeling viene ad esempio utilizzato per prevedere le performance future di un’azienda o di un progetto specifico, basandosi su ipotesi pertinenti e valutando, ad esempio, i flussi di cassa che un progetto potrebbe generare entro cinque anni dall’avvio.
Uno dei vantaggi più importanti dei modelli finanziari è di certo la loro flessibilità, poiché consentono di lavorare su singole parti senza compromettere l’intera struttura e prevenendo errori significativi.
Questo risulta particolarmente utile quando gli input sono volatili o quando richiedono un aggiornamento con l’arrivo di nuovi dati.
Nonostante possa apparire complicato, il Financial Modeling può essere appreso con percorsi di formazione specifici e pratica costante.
PER COSA È UTILIZZATO IL FINANCIAL MODELING
Il Financial Modeling rappresenta, sottoforma di numeri, le performance di un’azienda nel passato, nel presente e aiuta a prevedere quelle future.
Da questo si comprende come questi modelli siano pensati per essere utilizzati dal management come strumenti decisionali, ad esempio per stimare i costi e proiettare i profitti di un nuovo progetto.
Gli analisti li usano ad esempio per spiegare o anticipare l’impatto degli eventi sulle azioni di un’azienda, tenendo conto di molti fattori sia interni, come un cambiamento di strategia o modello di business, che esterni come un cambiamento nella politica economica o nella regolamentazione di un particolare paese.
Il Financial Modeling è quindi uno strumento cruciale per l’analisi a supporto del management aziendale così da consentirgli di prendere decisioni migliori.
Tra le ragioni per cui un’impresa potrebbe creare un modello troviamo:
- Pianificazione del budget
- Previsioni
- Crescita organica dell’azienda
- Vendita o dismissione di attività e unità aziendali
- Controllo di gestione
- Analisi di bilancio
Ma anche attività come:
- Raccolta di capitali (fund raising)
- Fusioni e acquisizioni (merger and acquisition)
- Allocazione di capitali (capital allocation)
Inoltre, poiché questi modelli sono costruiti per fare previsioni, sono ideali per creare analisi di scenario e sensitivity analysis. Possono ad esempio aiutare a rispondere a domande quali:
- quale impatto avrebbe sull’azienda un aumento dei tassi di interesse?
- quale fattore di sconto si dovrebbe applicare?
ESEMPI DI MODELLI
Esistono numerosi tipi di modelli finanziari, ognuno con una vasta gamma di applicazioni. Eccone alcuni esempi:
- 3 Statement Model
- Merger & Acquisition Model
- Discounted Cash Flow Model (DCF)
- Leveraged buyout Model (LBO)
- Consolidation Model
- Initial Public Offering Model
QUALI INFORMAZIONI DEVONO ESSERE INCLUSE IN UN MODELLO FINANZIARIO?
Per creare un modello utile e di facile comprensione, è necessario che includa sezioni sulle assumpion e sui driver, un conto economico, uno stato patrimoniale, un rendiconto finanziario, prospetti di supporto, valutazioni, sensitivity analysis oltre che grafici e diagrammi a supporto della data visualization.
QUAL’È IL MIGLIOR SOFTWARE PER IL FINANCIAL MODELING?
La previsione delle performance di un’azienda può essere un’attività molto complessa. Ogni azienda ha caratteristiche e una serie di ipotesi specifiche che la rendono unica.
Microsoft Excel è generalmente lo strumento più utilizzato per la sua flessibilità e possibilità di personalizzazione. Possono però essere utilizzati anche altri software di Business Intelligence come Microsoft PowerBI ad esempio, più rigido ma con la possibilità di analizzare centinaia di migliaia di righe di informazioni.
Software come PowerBI richiedono una formazione specifica che se acquisita può portare le vostre analisi ad un livello superiore, mentre le conoscenze di Excel sono generalmente più universali.
Chi costruisce i modelli finanziari?
Investment bankers
Equity Research Analysts
Credit Analysts
Risk Analysts
Data Analysts
Portfolio Managers
Investitori
Manager/Imprenditori
I percorsi di carriera più comuni sono infatti nell’investment banking, nell’equity research, sviluppo e strategia aziendale, analisi e pianificazione finanziaria e contabilità (due diligence, transaction services, valutazioni, ecc.).
Come spiegato durante l’articolo, il Financial Modeling viene quindi principalmente utilizzato per determinare previsioni, prezzi per mercati o prodotti, la valutazione di asset o di imprese (e.g. DCF – Discounted Cash Flow Analysis, Relative Valuation), prezzo delle azioni di società, valutare gli effetti di fusioni e acquisizioni sulle società, Leveraged BuyOut, modelli di finanza aziendale, prezzi delle opzioni ecc.
COME IMPARARE IL FINANCIAL MODELING?
Il modo migliore per acquisire competenze nel Financial Modeling è fare pratica. Per diventare esperti nella costruzione di modelli finanziari richiede anni di esperienza.
Uno dei modi migliori per esercitarsi è prendere i dati finanziari storici di un’azienda consolidata, costruire un forecast, calcolare il valore attuale netto per azione e confrontare le proiezioni con i prezzi attuali delle azioni o con i prezzi target indicati nei rapporti di Equity Research.
Seguire un corso professionale in Financial Modeling formazione offre anche una solida base di comprensione dei concetti e le competenze necessarie a diventare un professionista.
QUALI COMPETENZE IN CONTABILITÀ BISOGNA AVERE?
Per poter costruire un modello è necessario avere una solida comprensione degli elementi fondamentali di contabilità.
È importante conoscere infatti il significato dei diversi conti del piano dei conti, come calcolarli e come sono connessi tra di loro.
Seguire dei corsi sui fondamentali di contabilità vi darà le competenze necessarie per iniziare con successo una carriera nel Financial Modeling.